2021년 23주 온체인 분석

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요약본 형태로 하여 중요한 점만 번역하겠습니다.

비트코인 시장이 가격 변동성과 온체인 상 거래 및 가격 다지기 면에서 변동성이 적은 주였음.

최고가: $39,242, / 최저가: $34,942.

이더리움과 비트코인 네트워크에서의 유저들의 활동량, 거래량 및 거래 수수료가 2020년과 2021년 초 수준으로 감소함. 강세장일지 약세장일지 모르는 현재 상황 속에서 메모리 풀의 혼잡함이 다소 완화됨.

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메모리 풀 혼잡 수준 완화

강세장의 특징은 온체인 상의 거래 처리와 블록 처리를 급하게 처리해야 하는 요청이 급증하여 혼란을 야기함.

그래서 거래량과 급한 처리 요청이 급증함.

이는 투자자들의 수요증가와 코인을 장기간 갖고 있던 사람들이 더 높은 가격에 판매하기 위한 활동의 결과임.

이번 주는 그러한 온체인상 활동이 전반적으로 감소함.

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2021년 1월 이후로 비트코인 지갑 주소는 매일 115만개를 상회하였음(2017년과 유사).

하지만 2017년 33% 하락세 때 얼마 유지 못함.

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현재 주기 기준으로는 온체인상 활동이 5개월동안 지속됨.

하지만 최근 하락세 때, 비트코인 네트워크에서 활성 주소가 18% 감소함.

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이는 2017년 이후에 보인 감소세의 거의 반 수준임.

활동량은 줄었지만, 아직 지난 싸이클 보다 더 많은 수요가 존재함. (더 갈지도..?)

활발하게 사용하는 “개체”의 숫자도 비슷하게 감소함.

37만에서 25만으로 감소.

이는 2017년 말 에서 2018년초에 가격이 급락함에 따라 자산에 대한 관심이 줄어드는 현상과 유사함.

“개체”와 “지갑”를 구분 짓기 위해 한 개인 및 기관이 이 여러 지갑을 소유할 수 있다는 가정으로 둠

(거래소, 채굴자 및 장기 홀더 및 매집자). 그래서 고유한 개체를 더 정확하게 표현 할 수 있음.

비트코인 네트워크 상에서 USD 기반 코인 이동량은 65% 감소함.

가격 변동에 따른 코인 이동량도 430억불 에서 150억 불로 감소함.

2017년 하락 이후 3개월 동안 온체인상 활동이 80% 하락한 2017년 때와 비슷한 수준

이더리움도 지난 2주 동안 이동량이 60% 감소함. 2018년 당시 95% 감소에 비하면 작을 수 있지만,

일시적인 수요 감소일지 아니면 다른 흐름일지는 지켜봐야 함.

거래 및 코인 입출금 수요가 감소함에 따라 평균 거래 수수료 감소.

가장 큰 규모의 거래 수수료는 4월 과 5월에 발생함. 비쌀 때는 $60을 돌파함.

하지만 지금은 $3.5~$4.5로 감소하여 2020년 중순 수준으로 회귀함.

공급량 현재 상태

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이번 달을 통틀어서 1억6천만개의 BTC가 유동적인 상태로 전환.

이를 통해 비유동 상태에서 시장에 들어온 유동적인 BTC 공급량을 알 수 있음.

눈여겨 보아야 할 것은 1억6천만개의 BTC는 “유동”상태로 전환한 전체 코인 물량의 22%에 불과함.

즉 아직 7억4천만개가 콜드 월렛으로 출금되었음. 78%의 코인이 최근 변동성에도 불구하고 이동하지 않음.

비트코인을 보유하는 BTC 지갑은 5월달에 감소함.

120만개의 BTC 지갑 갖고 있는 모든 비트코인을 처분함.

거래 혹은 이동량은 60% 가까이 감소했지만 지갑수는 전고에 비해 3%만 감소함.

이것이 일부 개체가 전체 코인을 다른 소유주로 배분되고 있고 시장의 일부가 암호화폐 시장에 대한 관점이 달라짐을 암시함

SOPR (이동한 코인의 손익률) 지수를 살펴보면 다음을 알 수 있음

이동하고 있는 코인의 대다수가 현재 손해 중임

대부분 단기 투자자들의 것임.

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SOPR: 1 이상이면, 이익 중 / 1 이하면 손해 중. 숫자가 크면 클수록, 손익률 또한 커짐

aSOPR: 의미가 없는 거래 시간이 <1시간>이내의 거래를 걸러내서 지표 정확성 개선.

전체 시장의 이동 및 매도한 코인의 손익률로 보면 됨.

STH-SOPR: 155일 미만의 코인 지표. 시장에 새로 진입하는 사람들을 잡아내고 장기 보유자들을 걸러낸다.

aSOPR (전체 시장에서 Relay 거래 제외 ) 와 STH-SOPR (신규 투자자만 포함) 비교

위 표를 통해 다음을 알 수 있음.

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코인을 이동 중이거나 매도한 사람들은 현재 손해 중임

단기 투자자들 (STH-SOPR)의 손해률이 더 큼. 시장 평균 보다 더 큼.

aSOPR(평균 이동한 코인의 손익률)은 1.0에 가까워지고 있고 장기 홀더는 곧 수익구간임.

장기 홀더들(LTH) 이 갖고 있는 물량이 점점 많아지고 있음.

장기 홀더의 기준은 코인이 최소한 155일 동안 움직이지 않았을 때, 장기 홀더로 봄.

차트를 보면, 2020년 말과 2021년 1월에 구매한 사람들은 매도를 안함.

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비트코인이 $10K ~ $64K로 상승했을 때, 장기 홀더들은 일부 코인을 매도하였고, 지금 장기 홀더들은 다시 축적 중이며 홀드중임.

화살표로 표시된 프렉탈을 보면 이러한 행동은 2017년 강세장과 2018년 약세장과 유사한 패턴임.

이 지점에서 장기 홀더들은 더 이상 코인을 매도하고 있지 않고 저평가된 코인들을 축적하는 때임.

장기 홀더들이 이제 총 유통량의 58%인 1100만개의 BTC를 갖고 있음.

장기 홀더들은 2017년 최고점에 비해 230만개의 BTC를 더 보유하고 있음.

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이것이 시사하는 바는 다음과 같음

코인 가격이 높아지면, 강세장을 유지하기 위해 더 큰 자본 유입이 필요함.그리고 자본의 유입이 없다면,

코인을 조금만 매도해도 시장의 최고가를 형성 할 수 있음.

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디파이 온체인 활동 감소

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COMP, AAVE, UNI and YFI 토큰과 같은 디파이 온체인 상 거래도 급감함.

마지막으로 유니스왑의 거래량도 5월 중순 최고가에 비해 28% 급감함.

이는 토큰에 대한 수요 감소를 의미함.

그리고 현재 디파이가 한창 주목을 받은 2020년 9월의 일일 거래량인 1억6000만건 으로 회귀함.

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